Moneda, precios y el monetarismo en Europa

Soledad Montalvo  | 30 de abril de 2020  | Vistas: 258

Juan Castañeda, ofreció una detallada explicación sobre el monetarismo y la inflación. Así mismo, desmintió algunos planteamientos sobre la ecuación cuantitativa del dinero y el rol de los bancos centrales.

La pandemia de SARs-CoV2 (coronavirus), fue uno de los temas comentados por Castañeda, para quien este es un hecho que nadie podía anticipar y que seguramente generará efectos en la inflación. Frente a lo cual, indica que los bancos centrales deben reaccionar de manera prudente.

Es un shock negativo de oferta que va a generar inflación, no solo en China, sino en muchos otros países”. - Juan Castañeda

El investigador español explicó que para entender la inflación o la deflación se requiere analizar la demanda y oferta del dinero, así como el aumento de su circulación. En las economías actuales, los bancos centrales son quienes emiten dinero de manera ilimitada y sin respaldo de patrones metálicos, por ello, él plantea la necesidad de adoptar reglas monetarias.

Sin embargo, Castañeda, añadió que la capacidad para crear nuevo dinero no es completamente ilimitada y se puede restringir a través de dos requisitos: capital y liquidez, para poder atender las demandas de sus depositantes

Los sistemas monetarios actuales en los que el dinero no es convertible en nada y no está respaldado por nada simplemente en la confianza del emisor, el emisor puede emitir tanto como quiera”. - Juan Castañeda

El aumento desmesurado del dinero es directamente proporcional al aumento de la inflación, según explica el economista. La excesiva liquidez que no devenga ningún interés y que se deprecia con la inflación, al ser invertida en otros activos (vivienda, bolsa, bonos públicos y privados) genera el aumento de su demanda y precio.

Castañeda afirma que la ecuación cuantitativa del dinero y el monetarismo no lo explican todo, pero asegura que es una buena referencia para conocer las tendencias inflacionistas y deflacionistas a mediano y largo plazo. La teoría cuantitativa del dinero fue enunciada por Friedman en su ensayo The Quantity Theory of Money.

Países como Japón, Alemania o la Eurozona que han sido bastante prudentes a la hora de emitir dinero, se corresponde con ello una tasa de inflación baja. Al otro lado de la escala esta Argentina, India, Rusia, México o Turquía, en los que ocurre completamente lo contrario ”. - Juan Castañeda

El académico analizó crisis económicas previas, el crecimiento del dinero, la base monetaria, la liquidez inyectada por los bancos centrales, así como la evolución de las economías de Estados Unidos, Reino Unido y la Eurozona. Esto para sustentar que sería errónea la adopción de la ecuación cuantitativa del dinero para explicar la inflación; asegura que se requiere usar indicadores amplios para comprender cómo esto afecta en las decisiones de consumo.

Sería un error adoptar la teoría cuantitativa del dinero como una cosa mecánica que nos puede predecir en todo momento cómo va a ser la inflación”. - Juan Castañeda

Juan Castañeda indicó que este enfoque, para analizar tendencias de inflación y deflación mundial, tiene varias limitantes, sobre todo por los factores que se registran a corto plazo. Por ello enfatizó en que estas políticas se plantean para un análisis económico a medio y largo plazo.