Una de las características más importantes dentro de una sociedad son las instituciones o reglas formales puesto que de éstas depende el buen funcionamiento y desarrollo de los países.  Alfredo Bullard explica que los problemas económicos de América Latina se deben a que dichas reglas no se manejan adecuadamente porque carecen de mecanismos de control que hagan valer el cumplimiento de las mismas.  Por aparte, comenta sobre las reglas informales que no están escritas puesto que se derivan de la costumbre, pero que son de gran relevancia, porque cuando están interiorizadas reducen los costos de transacción.  Finalmente, comenta sobre la importancia de la creación de los mecanismos de competencia institucional y hace énfasis en los criterios que a menudo manejan los votantes cuando eligen a sus gobernantes.